几天前✿◈★ღ◈，泡泡玛特年会请来了德云社少班主郭麒麟✿◈★ღ◈。郭麒麟这两年确实很红✿◈★ღ◈，相声✿◈★ღ◈、综艺✿◈★ღ◈、电影pg娱乐电子游戏官网✿◈★ღ◈、电视剧全面开花✿◈★ღ◈。在最新的一档综艺中✿◈★ღ◈，郭德纲更是亲口认证德云社唯一继承人是郭麒麟✿◈★ღ◈。

　　此话一出✿◈★ღ◈，台下传来一片笑声✿◈★ღ◈，郭麒麟估计觉得自个这包袱抖得很成功✿◈★ღ◈。但旁边的泡泡玛特老板王宁着实吓了一跳✿◈★ღ◈，估计冷汗都出来了✿◈★ღ◈。郭麒麟话还没说完✿◈★ღ◈，王宁连忙抢过话筒纠正道✿◈★ღ◈：

　　公开资料显示✿◈★ღ◈，泡泡玛特成立于2010年✿◈★ღ◈，其围绕IP孵化与运营✿◈★ღ◈、潮流玩具与零售✿◈★ღ◈、主题乐园与体验✿◈★ღ◈、数字娱乐四大领域✿◈★ღ◈，构建了覆盖潮流IP全产业链的综合运营平台✿◈★ღ◈。

　　数据显示✿◈★ღ◈，从2024年初至今✿◈★ღ◈，泡泡玛特的股价从20块一路涨到90块以上✿◈★ღ◈，涨幅高达350%✿◈★ღ◈。泡泡玛特由此成为2024年港股涨幅最大的公司之一✿◈★ღ◈。

　　泡泡玛特发布的2024年第三季度财报显示✿◈★ღ◈，报告期内泡泡玛特整体收益(未经审核)较2023年第三季度同比增长120%-125%pg娱乐电子游戏官网✿◈★ღ◈，其中中国内地收益同比增长55%-60%✿◈★ღ◈，中国港澳台及海外收益同比增长440%-445%✿◈★ღ◈。这个增速✿◈★ღ◈，能让很多上市公司羡慕到流口水✿◈★ღ◈。

　　转折点发生在 2014年✿◈★ღ◈，泡泡玛特创始人王宁引进日本玩偶Sonny Angel✿◈★ღ◈，一同引进的✿◈★ღ◈，还有盲盒销售模式✿◈★ღ◈。

　　所谓盲盒✿◈★ღ◈，就是你买之前不知道里面的具体产品款式✿◈★ღ◈，具有随机属性✿◈★ღ◈。这是一种诞生于日本的潮玩✿◈★ღ◈，最初名字叫mini figures✿◈★ღ◈，流行欧美后也开始被称作blind box✿◈★ღ◈。

　　这有点类似我们小时候买的水浒传卡片✿◈★ღ◈，在打开包装袋之前✿◈★ღ◈，你也不知道会抽出吴用✿◈★ღ◈、公孙胜还是鲁智深✿◈★ღ◈，又或是隐藏款的宋江✿◈★ღ◈，老刺激了✿◈★ღ◈。

　　正是凭借盲盒模式✿◈★ღ◈，泡泡玛特的总营收从2017年的1.58亿人民币✿◈★ღ◈，一路飙涨到2023年的63.01亿✿◈★ღ◈。

　　再看它的毛利率✿◈★ღ◈，2020年至2023年分别为63.42%✿◈★ღ◈、61.43%✿◈★ღ◈、57.49%✿◈★ღ◈、61.32%✿◈★ღ◈。如此高的利润空间✿◈★ღ◈，让泡泡玛特被称为“年轻人的茅台”pg娱乐电子游戏官网✿◈★ღ◈。

　　其招股书曾显示✿◈★ღ◈，一个销售价59元的平价盲盒✿◈★ღ◈，泡泡玛特大约能从中得到将近40元收入✿◈★ღ◈。2020年上半年的时候✿◈★ღ◈，盲盒产品收入占泡泡玛特期内总收入一度达84.2%✿◈★ღ◈，泡泡玛特对盲盒的依赖可见一斑✿◈★ღ◈。

　　有人曾做过对比✿◈★ღ◈，拉斯维加斯赌场的毛利率也才40%左右✿◈★ღ◈，泡泡玛特的盲盒✿◈★ღ◈，比赌场还赚钱✿◈★ღ◈。这哪是盲盒✿◈★ღ◈，这简直就是“印钞机”!

　　正如年轻人看不懂白酒股✿◈★ღ◈，很多中老年人也看不懂泡泡玛特✿◈★ღ◈。他们不明白✿◈★ღ◈，一个小小的玩偶pg娱乐电子游戏官网✿◈★ღ◈，怎么就成了“年轻人的茅台”？

　　潮玩起源于20世纪末的中国香港和日本✿◈★ღ◈，由于融入了艺术✿◈★ღ◈、设计✿◈★ღ◈、潮流✿◈★ღ◈、绘画✿◈★ღ◈、雕塑✿◈★ღ◈、动漫等多种元素✿◈★ღ◈，深受年轻人喜爱✿◈★ღ◈。

　　对年轻人来说✿◈★ღ◈，潮玩具有情绪价值✿◈★ღ◈，几十块钱一个就能买来快乐和安慰✿◈★ღ◈，还有极大的新奇感✿◈★ღ◈。而且✿◈★ღ◈，潮玩还有一定的收藏价值✿◈★ღ◈，这和集邮✿◈★ღ◈、收集水浒卡类似跨年直播✿◈★ღ◈。

　　在泡泡玛特的盲盒里✿◈★ღ◈，不仅有一整套系列的玩偶✿◈★ღ◈，还有数量稀少的隐藏款✿◈★ღ◈。而隐藏款的价值巨大✿◈★ღ◈。有报道显示跨年直播✿◈★ღ◈，泡泡玛特的潘神圣诞隐藏款✿◈★ღ◈，原价59元✿◈★ღ◈，闲鱼价2350元✿◈★ღ◈，狂涨39倍✿◈★ღ◈。

　　那么✿◈★ღ◈，抽中隐藏款的概率有多大呢？以Molly为例✿◈★ღ◈，普通款有12个不同的常规造型✿◈★ღ◈，一箱12盒✿◈★ღ◈，抽中概率为1／144✿◈★ღ◈；隐藏款只有1个造型✿◈★ღ◈，抽中率为1／720✿◈★ღ◈。

　　这样一来✿◈★ღ◈，想要抽到稀缺的隐藏款✿◈★ღ◈，玩家们要么不停的抽✿◈★ღ◈，要么砸下重金“端盒”✿◈★ღ◈，整箱整箱买✿◈★ღ◈。在相关论坛上✿◈★ღ◈，砸下几万块只为抽个稀缺款的大有人在✿◈★ღ◈。

　　这种机制背后✿◈★ღ◈，利用的是人的赌性✿◈★ღ◈。根据心理学家的研究✿◈★ღ◈，“随机性”容易让人上瘾✿◈★ღ◈。在赌博中✿◈★ღ◈，“差一点就赢”和“真的赢”✿◈★ღ◈，人们分泌的多巴胺差不多✿◈★ღ◈。

　　盲盒正是将这种神秘感运用到极致✿◈★ღ◈，玩家在反复抽取又反复落空的过程中✿◈★ღ◈，不断增加重复购买的欲望✿◈★ღ◈，到最后一发不可收拾跨年直播✿◈★ღ◈。招股书显示✿◈★ღ◈，2020年中的时候✿◈★ღ◈，泡泡玛特的注册会员就有360万✿◈★ღ◈，整体复购率高达58%跨年直播✿◈★ღ◈。

　　二手物品交易平台闲鱼曾发布报告跨年直播✿◈★ღ◈，称自己已成为国内盲盒最大的二级市场✿◈★ღ◈，有超过44万的盲盒玩家在进行交易✿◈★ღ◈。

　　其中✿◈★ღ◈，泡泡玛特是热门品牌✿◈★ღ◈，Molly胡桃夹子王子“隐藏款”✿◈★ღ◈，原价59元✿◈★ღ◈，在闲鱼能卖到1350元✿◈★ღ◈，涨幅22倍✿◈★ღ◈；泡泡玛特“鹿影”✿◈★ღ◈，一度卖到原价的144倍✿◈★ღ◈。

　　对外经济贸易大学消费者保护法研究中心✿◈★ღ◈、北京工商大学新商经研究院✿◈★ღ◈、消费者网✿◈★ღ◈、北京阳光消费大数据研究院联合发布的《潮玩消费维权舆情分析报告（2023）》显示✿◈★ღ◈，泡泡玛特的维权数据最多✿◈★ღ◈，占比85.56%✿◈★ღ◈，聚焦于产品质量✿◈★ღ◈、未成年人退款难及虚假宣传问题✿◈★ღ◈。

　　尽管未成年销售问题占比仅5.57%✿◈★ღ◈，但依然值得警惕✿◈★ღ◈。此前就有网友向媒体反映✿◈★ღ◈，自家孩子拿他的手机在小程序购买了4个泡泡玛特的盲盒✿◈★ღ◈，拆了之后不支持退款✿◈★ღ◈。在泡泡玛特年会上✿◈★ღ◈，郭麒麟也直言他弟弟买了很多泡泡玛特的盲盒跨年直播✿◈★ღ◈。

　　但早在2023年✿◈★ღ◈，国家市场监管总局印发的《盲盒经营行为规范指引（试行）》明确规定✿◈★ღ◈，盲盒经营者不得向未满8周岁未成年人销售盲盒✿◈★ღ◈。

　　我常常说✿◈★ღ◈，也许再给我们5年时间✿◈★ღ◈，大家回过头看泡泡玛特✿◈★ღ◈，会觉得我们是国内最像迪士尼的一家企业✿◈★ღ◈。

　　首先✿◈★ღ◈，迪士尼的核心竞争力来自强大的品牌影响力和卓越的IP开发和运营能力✿◈★ღ◈。而这种能力✿◈★ღ◈，是多年持续积淀的结晶✿◈★ღ◈。

　　例如经过近百年发展✿◈★ღ◈，迪士尼的品牌及经典角色如米奇✿◈★ღ◈、唐老鸭等成为全球文化符号✿◈★ღ◈，无论男女老少都对其有极高的认知度✿◈★ღ◈。例如在动画制作领域✿◈★ღ◈，迪士尼始终处于技术前沿✿◈★ღ◈，不断提升观众的视觉体验✿◈★ღ◈。

　　《媒体特许经营产品畅销榜》显示✿◈★ღ◈，全球最有价值的30个IP中✿◈★ღ◈，只有Hello Kitty属于形象IP✿◈★ღ◈，其余均为内容IP跨年直播✿◈★ღ◈，这说明IP若想维持长久生命力就必须依赖内容填充✿◈★ღ◈。优质且海量的影视IP✿◈★ღ◈，为迪士尼提供了强有力的内容支撑✿◈★ღ◈，这是它最大的护城河✿◈★ღ◈。

　　把一个塑料玩偶从30块卖到300块✿◈★ღ◈，这是品牌溢价✿◈★ღ◈；但把一个塑料玩偶从300块卖到3000块✿◈★ღ◈，这已经超出产品价值本身✿◈★ღ◈，属于概念溢价pg娱乐电子游戏官网✿◈★ღ◈。

　　而概念溢价✿◈★ღ◈，不是做产品的逻辑✿◈★ღ◈，是金融玩法✿◈★ღ◈。这种模式pg娱乐电子游戏官网✿◈★ღ◈，十八世纪的郁金香✿◈★ღ◈、八十年代的君子兰✿◈★ღ◈、本世纪初的藏獒✿◈★ღ◈、2016年左右的金钱龟✿◈★ღ◈、这两年的大益茶……都经历过跨年直播✿◈★ღ◈。

　　无论是郁金香✿◈★ღ◈、君子兰✿◈★ღ◈、藏獒✿◈★ღ◈、金钱龟✿◈★ღ◈、大益茶✿◈★ღ◈，都是人给它赋予了金融属性✿◈★ღ◈。泡沫破灭了✿◈★ღ◈，这些东西都还在✿◈★ღ◈，破灭的只是一种错误的关系而已✿◈★ღ◈。

　　品牌溢价可以持续✿◈★ღ◈，金融玩法不可持续✿◈★ღ◈，这是千百年来亘古不变的道理✿◈★ღ◈。迪士尼做的是长久的品牌生意✿◈★ღ◈，随着时间的沉淀会更加值钱✿◈★ღ◈。

　　客观来说✿◈★ღ◈，作为一家企业✿◈★ღ◈，泡泡玛特确有其优势✿◈★ღ◈。它的生意有竞争壁垒✿◈★ღ◈，业绩增速也很猛✿◈★ღ◈，全球化也如火如荼✿◈★ღ◈。

　　得益于中国完善的工业制造体系✿◈★ღ◈，泡泡玛特让潮玩从小众的玩具变成了大众消费品✿◈★ღ◈。典型的是东莞✿◈★ღ◈，当地拥有超过4000家玩具生产企业✿◈★ღ◈，近1500家的上下游配套企业✿◈★ღ◈，是全国最大的玩具出口基地✿◈★ღ◈。再复杂的玩具✿◈★ღ◈，这里都能量产✿◈★ღ◈，进而把成本降下来✿◈★ღ◈。

　　但我们也要看到✿◈★ღ◈，泡泡玛特能有这个成就✿◈★ღ◈，除了工业制造✿◈★ღ◈，除了它的IP✿◈★ღ◈，更重要的是盲盒背后的机制✿◈★ღ◈。而盲盒受追捧的底层逻辑✿◈★ღ◈，还是人的“赌性”✿◈★ღ◈。

　　郭麒麟说泡泡玛特是“境内最大的博彩公司”✿◈★ღ◈，这当然是一种调侃✿◈★ღ◈。但为什么会有这种调侃✿◈★ღ◈，值得深思✿◈★ღ◈。归根结底✿◈★ღ◈：pg电子模拟器网站pg电子娱乐平台✿◈★ღ◈，PG电子娱乐✿◈★ღ◈。PG电子直营站最新官网✿◈★ღ◈。pg电子网址✿◈★ღ◈，